北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段方面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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