近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的(de)国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判(p冀g是河北哪里的车牌àn)断。

冀g是河北哪里的车牌　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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