财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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