金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价(jià)格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确(què)定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复(fù)之(zhī)前(qián)难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　苹果x多重ong>方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前苹果x多重期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会(hu苹果x多重ì)继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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