金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chén丁二醇和丙二醇是不是酒精g)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还(hái)是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖丁二醇和丙二醇是不是酒精产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动丁二醇和丙二醇是不是酒精ong>

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。