5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多(duō)数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市(shì)场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政(zhèng)策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后(hò创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案u)的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案跌(diē)格局。

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