今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

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　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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