市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强(qiáng)策(cè)略(lüè)ETF。业(yè)内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为2拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系0％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是(shì)易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临(lín)的(de)价(jià)格波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资(zī)者(zhě)提供更加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的(de)对(duì)应上市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的(de)流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括(kuò)上交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期权。

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