衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵)。

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