今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模(m谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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