钠电(diàn)池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时(shí)间不过10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如(rú)何(hé)撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺(cì)、落地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期(qī)萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万(wàn)元通过全(quán)资子(zi)公司(sī)江苏智纬电(diàn)子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话(huà)会(huì)议，向合新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界(jiè)钠(nà)电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年(nián)投(tóu)产(chǎn)，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画dào)半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始(shǐ)掉头(tóu)向下(xià)，无论其(qí)如何发布(bù)“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时(shí)间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重(zhòng)大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券(quàn)交易所(suǒ)关注(zhù)函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大(dà)跃进(jìn)”不(bù)匹配无(wú)法让市场信(xìn)服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对(duì)交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未(wèi)同(tóng)步，上市(shì)当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万(wàn)元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合银(yín)团申请不超过(guò)20亿(yì)元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目(mù)。根(gēn)据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审(shěn)批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定(dìng)增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目(mù)计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个(gè)故(gù)事(shì)并不再买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如何(hé)消化的(de)问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订(dìng)项目合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机(jī)的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在(zài)调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池(chí)是(shì)在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一(yī)时(shí)间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的(de)发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前(qián)三元(yuán)钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外(wài)，市场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用(yòng)的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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