本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害wàng)季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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