华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机再(zài)现？

　　昨夜美股开(kāi)盘不久，第一共(gòng)和银(yín)行盘中跌幅一(yī)度(dù)扩大至超过40％，经历至少五次停牌(pái)，股价再刷(shuā)新历史(shǐ)新(xīn)低，市(shì)值一度跌破10亿美元(yuán)。

　　据英(yīng)国《金融时报》报道，知情人(rén)士(shì)说，几(jǐ)个星期以来，第一(yī)共和银行已在为(wèi)其部(bù)分业务寻找买家，但(dàn)潜(qián)在的收(shōu)购(gòu)方担心承(chéng)担过(guò)多风险(xiǎn)。目(mù)前可(kě)能的解决方案是，向(xiàng)近期(qī)曾为第(dì)一共(gòng)和银行注(zhù)资300亿(yì)美(měi)元的大型银行寻(xún)求帮助，或(huò)者由美国联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司接管该银(yín)行，并为所有存(cún)款提(tí)供政府担保。

　　而据CNBC援引消息人士报道，白宫或美国财政部(bù)无意干预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财(cái)经记者和市(shì)场新闻(wén)分析师David Faber说(shuō)，他目前不知道(dào)这家(jiā)银行能(néng)否(fǒu)在未来的日子继续经营下去，也不知道联邦存款(kuǎn)保险(xiǎn)公(gōng)司是否会对此(cǐ)家银行发(fā)表“破(pò)产声明”。但他说：“解决方案（可(kě)能是(shì)联邦存款保(bǎo)险公司的(de)接管）目前正变(biàn)得越来越(yuè)有可能(néng)，因为第一共和银行找到买(mǎi)家(jiā)的机会(huì)‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩(kuò)大(dà)至(zhì)3％。

　　有市场评(píng)论(lùn)称，尽(jǐn)管此前(qián)API报告显(xiǎn)示美国上(shàng)周原油库(kù)存(cún)降幅大于预期(qī)，由于(yú)市场消化了疲弱的美(měi)国经济数据，对美国经济衰退的(de)担忧增加，油价(jià)周(zhōu)三延续前一(yī)交(jiāo)易日的跌势，目前已经(jīng)抹去了自欧佩克+4月初宣布进(jìn)一步减产以来的全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一共和银行收跌近30％再(zài)创(chuàng)历史(shǐ)新低，最新报道称(chēng)，美国联邦(bāng)存(cún)款保险公司(sī)FDIC威(wēi)胁下调该行评级，将限(xiàn)制第一共和银行从美联储取得融(róng)资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期(qī)货收(shōu)跌3.59％，报(bào)74.30美(měi)元(yuán)/桶；布伦特6月原油期货收跌3.81％，报(bào)77.69美(měi)元/桶(tǒng)，抹去(qù)了自OPEC+本月初因需求低迷(mí)而减产(chǎn)带来的(de)价格(gé)涨(zhǎng)幅(fú)。

　　美联储5月加(jiā)息路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观(guān)层面风险不(bù)断，让美(měi)联(lián)储5月的加(jiā)息路径变(biàn)得“扑(pū)朔迷离”。一边(biān)是(shì)仍(réng)然(rán)高企的(de)通胀(zhàng)，一(yī)边是银行(xíng)系(xì)统危机以及由(yóu)此(cǐ)扩大的(de)经(jīng)济(jì)衰退阴霾，美(měi)联储会如何选(xuǎn)择，无疑是市场(chǎng)最引(yǐn)人瞩目的焦点(diǎn)。

　　在广(guǎng)州(zhōu)金控(kòng)期(qī)货研究(jiū)所副总经理程(chéng)小勇看(kàn)来(lái)，对(duì)于美联储货币政策，大概(gài)率(lǜ)还是维持加息的大方向，只(zhǐ)不过加息力度会(huì)维(wéi)持(chí)25个(gè)基点，不会(huì)像去(qù)年那样以50个基点(diǎn)的大(dà)力(lì)度加息。

　　“首先，考虑到美(měi)国通(tōng)胀具有(yǒu)很(hěn)强的粘(zhān)性，当前核心通胀增速依(yī)旧处于历(lì)史高位，3月高(gāo)达5.6％，较(jiào)此轮(lún)高点仅仅回(huí)落了1个(gè)百分点，‘通胀中的通胀(zhàng)’3月住房租金价格指(zhǐ)数增速高(gāo)达8.3％。其次，尽管高利率和美国银(yín)行业危机引(yǐn)发了经济减速，但是(shì)据我们(men)测算当前美国私人部门资产负(fù)债表受冲击(jī)的影(yǐng)响大约将在(zài)三、四季度出现，短期经济减(jiǎn)速不(bù)至于(yú)引发美联储货币政策(cè)转向。从(cóng)历史上美联(lián)储加息的(de)经验来(lái)看(kàn)，高通胀下的美联储加息并不(bù)会(huì)因(yīn)经济(jì)减速而转(zhuǎn)向。此外，美国地区银行(xíng)担忧引(yǐn)发银行股大跌(diē)，但由(yóu)于当前美国商(shāng)业银行危机主(zhǔ)要是资产负责(zé)错配，并非如2007年次贷危(wēi)机(jī)时那样的产品层层嵌(qiàn)套和加杠杆(gān)导致危机爆发时过渡去(qù)杠(gāng)杆(gān)，金融市场系统性风险(xiǎn)暂(zàn)难发生。”程小勇表示。

　　混沌(dùn)天成期货研究(jiū)院(yuàn)首席宏观分析(xī)师赵(zhào)旭初同样(yàng)认(rèn)为，由美国银行业(yè)“爆雷”引(yǐn)发(fā)系统性风险的可能性(xìng)是较小的，基(jī)于此(cǐ)，美联(lián)储也不会轻易改变“显著控(kòng)制通胀”的目标。“从硅谷银行(xíng)的事件来看，政策部门应对危机的速度和积极性非常高(gāo)，在这种形式下，去押注系统性风险(xiǎn)发(fā)生概率比较低的。对于通(tōng)胀率，当前市场主流(liú)的预测(cè)对5月CPI是4％，即便到了市场认为有一定降(jiàng)息概率(lǜ)的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是(shì)出现了几乎失(shī)控的风险，如金融机构或者(zhě)非金融企业大(dà)面积的(de)‘爆雷(léi)’，否(fǒu)则(zé)在这个通胀水平预测(cè)下(xià)，美联储是不会在(zài)7月(yuè)份(fèn)就去做降息操作(zuò)的。”他说(shuō)。

　　据(jù)外媒报道，对(duì)于美国通胀将(jiāng)从几十年来的最高水(shuǐ)平进一步回落多少这一(yī)争论，全球知(zhī)名机构的基金经理们也开始产生分歧。其中(zhōng)，一方是安联环球(qiú)投资和(hé)西部信(xìn)托等(děng)公司认为，美联储和其他(tā)央行将在加息方面取得胜利，即使这意味(wèi)着继续加息(xī)、控制通胀(zhàng)到2％的目(mù)标可能会让经济陷入衰(shuāi)退。而(ér)另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质(zhì)疑，面对粘性极(jí)强的通胀，美联储和其他(tā)央行的政策制定者是否真(zhēn)的愿(yuàn)意冒让数(shù)百万人失业的风险(xiǎn)，换句话说，央行们最终可能不得不做出(chū)妥协，容忍高于目(mù)标的通胀(zhàng)。

　　相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，4月(yuè)美国消(xiāo)费者信心指数降至了101.3，为(wèi)去(qù)年7月以来最低水平。对此(cǐ)，程小(xiǎo)勇表示，从美国居民消费来看，高利率和(hé)银行业(yè)信贷收紧导致消(xiāo)费者信心指数下降，消(xiāo)费支出增速放缓是(shì)确定性事件，说明未来美(měi)国经济继(jì)续减速也是大概率事件。然而，由于美国居民消费支出增(zēng)速虽然在(zài)下滑，但(dàn)在2月还是维持正增长，使得市场避险情绪(xù)短(duǎn)期虽有升温，但(dàn)不至于出发市场系(xì)统性泡沫(mò)，通(tōng)过贵金属温(wēn)和反弹也可以验证这一点。不过，随着美国(guó)居民利息支出占(zhàn)可支配收入的比例越来越高，未(wèi)来并不排除由于经济(jì)严重减速加快(kuài)导致大规模恐慌再现(xiàn)的情(qíng)况(kuàng)出(chū)现。

　　“消费者(zhě)信(xìn)心的下降和最近的美国居(jū)民部门信用卡违约(yuē)率上升是相匹(pǐ)配的，在高(gāo)通胀(zhàng)高利(lì)率经济(jì)下(xià)行的环境下(xià)，居民部门的资(zī)产负(fù)债表和收(shōu)入状况边际上会有恶化也是情理之中；但美国居民部门已(yǐ)经经过了十(shí)年的去杠杆，本身资产负债处于一个相对健康的状况，这也是为何即便消费信心在恶化(huà)，即便银(yín)行利(lì)率(lǜ)在飙(biāo)升，美国居民部门的消费贷款仍(réng)然在继续扩张，这(zhè)显(xiǎn)示着(zhe)美(měi)国居民部(bù)门(mén)的需求仍(réng)然十分有韧性。”赵旭(xù)初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情(qíng)绪的催化有两方面的背景(jǐng)，一是按照历史经(jīng)验(yàn)看，海外加息结束(shù)到降(jiàng)息之间(jiān)就是(shì)一个容易出风险的(de)时(shí)间段；二是能够激发风险偏好(hǎo)的中(zhōng)国这边的(de)复苏环(huán)比高(gāo)点已经看到，同(tóng)比(bǐ)高点接(jiē)近看(kàn)到(dào)，在中国没有(yǒu)更(gèng)多刺激(jī)政策的情况下，市场对全(quán)球经济(jì)的预期想(xiǎng)要进一(yī)步边际改(gǎi)善是比较(jiào)困难的。

　　“在这样的背景下(xià)，近(jìn)日A股的主线题(tí)材下跌与海(hǎi)外银行业危(wēi)机共振成为(wèi)了一个激发(fā)避险情绪(xù)升级的导火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大的宏观周期和前几年(nián)有所不(bù)同，国内和(hé)海外出现明显的(de)周(zhōu)期背离，且海外的(de)政策部门应对危机(jī)的速度(dù)又(yòu)很(hěn)快，所以不至于出现单(dān)边(biān)的持续性共振(zhèn)，这(zhè)就导致各类风险资产(chǎn)难(nán)以出现大(dà)幅度的流畅单边行情，比较合适的操(cāo)作思路应该(gāi)是“在(zài)下跌(diē)时不过(guò)分恐慌、在上涨(zhǎng)时也(yě)不过分乐观”。

　　宏观(guān)环境走弱(ruò) 有色金(jīn)属全(quán)线下(xià)行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日的(de)有色金属板(bǎn)块全面下行。沪铜主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2306大幅下(xià)挫(cuò)1.09％，沪铝主力合(hé)约2306微跌(diē)0.48％，沪锌主力合约(yuē)2306走(zǒu)低0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微(wēi)涨0.23％。

　　光(guāng)大期货研(yán)究所(suǒ)有色金属(shǔ)研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)展大鹏表示，整体来看，有色金属的全面下行有两个利(lì)空背景(jǐng)和(hé)一(yī)个触发因素(sù)，一是临近美联储5月份议息会议，加息25个基点的概(gài)率(lǜ)升至高位(wèi)，市(shì)场表现出谨慎(shèn)情绪；二是面临国内五一假期，资金提(tí)前流(liú)出规避(bì)不确(què)定(dìng)性(xìng)风险；三是前一(yī)晚欧美(měi)银(yín)行季报再爆利空(kōng)，引发市场对银(yín)行业危机蔓(màn)延(yán)的担忧，避险(xiǎn)情(qíng)绪骤然升温，美股大幅下挫，美(měi)元(yuán)指数快速回升，成为有色板块全(quán)面下行的直接触发因素。

　　“可以看出(chū)，当(dāng)前宏观情(qíng)绪对市场的扰动较大。市场一直在衰退(tuì)论(lùn)和加息预(yù)期之间摇摆不(bù)定。一方面(miàn)对银行业和(hé)全球(qiú)经(jīng)济前景感到担忧，担心(xīn)陷入衰退，衰退(tuì)论升温又会使得(dé)加息预(yù)期(qī)降低。加息预期降低后又(yòu)不得不面(miàn)对高企的通胀(zhàng)数据，美联储喊(hǎn)话加息不(bù)应(yīng)停止，市场又(yòu)继续(xù)预测衰退，周(zhōu)而复始。”国海良时期货(huò)有色(sè)金属分析(xī)师何燕艳(yàn)表示，此外，国内(nèi)面临五一假期，之前看多(duō)需(xū)求修复的情(qíng)绪(xù)慢慢平(píng)复，也使得价格下跌。

　　具体品种来(lái)看，何燕艳(yàn)表示(shì)，以(yǐ)铜和铝为代表的大部分品种(zhǒng)还在(zài)区间运行，除了锌的空(kōng)头势(shì)头较为明显(xiǎn)，而镍(niè)和锡(xī)则是辗转反弹状态。

　　展大鹏(péng)表示，二季度是有(yǒu)色金属的传统旺季，4月(yuè)的开局延续了需(xū)求的强预期(qī)，有色一度(dù)出现触底反弹和冲高预期，但随着4月(yuè)旺季过(guò)半，市场却出现不一样(yàng)的声音。一是精炼铜及(jí)再生铜制杆、铝(lǚ)材加工和(hé)镀锌(xīn)板等行(xíng)业样(yàng)本企业(yè)开工率却(què)出现接连下降，社会库存虽然持续去(qù)化，但速度较(jiào)3月(yuè)份(fèn)明显(xiǎn)放(fàng)缓；二是部分下游加工企业(yè)订单(dān)难以为继，且产成(chéng)品库存较往年出现小幅(fú)累华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思积，这也就意味着(zhe)之前(qián)的“强预期”出现(xiàn)“弱兑现(xiàn)”的(de)情况，或者(zhě)说3月份的(de)高开(kāi)工(gōng)透支了部分旺季(jì)的需求。

　　“对铜价来说(shuō)，海(hǎi)外‘衰退+加息’的宏观环(huán)境并(bìng)不支持价格(gé)高走(zǒu)，同时(shí)国内劳(láo)动节假期(qī)即将(jiāng)到来，资金从有色市(shì)场流出规避不(bù)确定性风险，价格出(chū)现回调并不意外，昨日有色价格快速回落也是近段时间对(duì)利空因(yīn)素的集中体现，节前宜谨慎。”展大(dà)鹏表示，不过，5月中上旬(xún)延续旺(wàng)季下，需(xū)求不会大幅走弱，因(yīn)此若(ruò)价(jià)格在节(jié)前持续表(biǎo)现偏弱，下游企业可适当(dāng)补(bǔ)库(kù)过节(jié)。

　　何燕艳介绍(shào)说(shuō)，从具体(tǐ)的行(xíng)业数据来(lái)看，下游需求无疑(yí)是在慢(màn)慢(màn)复苏的。如房屋(wū)竣(jùn)工面积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较上(shàng)期回升(shēng)6.7％。但(dàn)是反应在下游(yóu)开工(gōng)率上最近几周出(chū)现(xiàn)了高位停滞(zhì)，没有进一步的增长，可(kě)能和(hé)旺季慢慢过去也有(yǒu)关系。此外，4月的总体预测值(zhí)普遍也没(méi)有(yǒu)高于3月，虽然下降数值也不大，但也没能有力提振需求。不过，何燕艳表示(shì)，价(jià)格一旦大(dà)跌(diē)到目前(qián)的状(zhuàng)态，现(xiàn)货上面买(mǎi)盘又会出现(xiàn)，错(cuò)综复(fù)杂之下走势也表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场(chǎng)预(yù)期过(guò)于一(yī)致，主流观点认为(wèi)加息已(yǐ)近尾声，最(zuì)坏的(de)时候已经过去(qù)，但今年可能不会降息。我们要警惕这种市场过于(yú)一(yī)致的情况(kuàng)。因为美通(tōng)胀(zhàng)高位持续，美(měi)联储(chǔ)的结果导(dǎo)向(xiàng)很可能使得加息时间或(huò)者幅度(dù)超预期，这样市场就会有超预期的下跌。最主要的是，有(yǒu)色板块多(duō)数品(pǐn)种供应增加总体(tǐ)比较确定(dìng)的，需求跟不上供应的增速，整个周期是向下而不是向(xiàng)上(shàng)。因此，我对整个板块还是持中(zhōng)线偏空思路，投资者可以用振荡的策略去操作。”何燕艳说。

　　宏观经济是对未来的预期，更多的是反映市(shì)场对未(wèi)来一个季度、半年度甚至更长时间的需求(qiú)预期，展大鹏(péng)认为，其(qí)对有色板块(kuài)的短期或(huò)短线影响并(bìng)不显著，短期(qī)可关(guān)注(zhù)供求现状与价格趋势的(de)关系以及可能突发的风险(xiǎn)事件上。“对有色而言，投(tóu)资者(zhě)更多担心的是在多空分歧的位置和(hé)时间节(jié)点突发未知的风险(xiǎn)事件，从而放(fàng)大了(le)价格短线的波(bō)动性，带来持(chí)仓管理(lǐ)的压力(lì)。”他(tā)说(shuō)。

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