中国金融(róng)行业(yè)加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来(lái)的(de)亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点资股东增(zēng)持(chí)而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国(guó)内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在行业(yè)内排(pái)名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(jiā)内(nèi)资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展和(hé)运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的(de)一(yī)批合(hé)资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身(shēn)为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的(de)数量不(bù)得(dé)超过2家，其(qí)中控(kòng)制证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的(de)基础上，新增了(le)特色投资咨询(xún)服(fú)务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务(wù)联(lián)动等多(duō)种业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提(tí)供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提(tí)供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质(zhì)量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致(zhì)力为(wèi)高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财(cái)富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财(cái)富(fù)管理的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业(yè)务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设(shè)的(de)外(wài)商独(dú)资证券公(gōng)司(sī)。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的(de)“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前(qián)还(hái)有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和(hé)中(zhōng)国资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带(dài)来(lái)了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的(de)市场(chǎng)竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理念的(de)变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局(jú)正加速(sù)演(yǎn)变。

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