海通策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度(dù)放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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