5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板20mm等于多少厘米 20mm是多大上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提供全技(jì)术栈、全(qu20mm等于多少厘米 20mm是多大án)产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机(jī)构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数字经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于(yú)公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不(bù)同程度受到(dào)需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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