5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公(gōng)告宣(xuān)布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度(dù)超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通(tōng)过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度(dù)在(zài)全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权(quán)出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关(guān)于江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要(yào)获(huò)得(dé)国(guó)资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身(shēn)是(shì)山(shān)西(xī)省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机的(de)大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重卡的(de)销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表e-height: 24px;'>公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车相关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总(zǒng)负(fù)债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其(qí)当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活(huó)动(dòng)现金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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