5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地(dì)少有的(de)进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广(guǎng)泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产(chǎn)整体持仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏(zòu)效后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合(hé)能力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科(kē)之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的(de)安全边际(jì)。在过去(qù)几个(gè)季(jì)度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领(lǐng)域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里陷(xiàn)入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据(jù)等低(dī)效(xiào)资(zī)产，对分行(xíng)收票额(é)度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其(qí)他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要(yào)想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情(qíng)况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩(jì)和投资(zī)信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里g>