5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人(rén)民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策(cè)略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成(chéng)为(wèi)景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季(jì)度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的用户对(duì)“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出(chū)离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务(wù)成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的(de)财报中，我们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信贷(dài)回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直(zhí)在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经(jīng)快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信(xìn)用(yòng)的(de)信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的(de)背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的(de)难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易(yì)机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投(tóu)资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工智(zhì)能(néng)，游(yóu)资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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