在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料(liào直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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