公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很吸引人的(de)一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司(sī)的发(fā)展，等到(dào)它们(men)用事(shì)实证(zhèng)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是居民和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社(shè)融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报(bào)告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动(dòng)资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基(jī)金报告(gào)期(qī)内对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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