5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝>

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝个(gè)股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。