总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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