5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场仍(réng)在持续下跌，最近一个交易日即(jí)5月25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更(gèng)是创出年内收市新低(dī)。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额(é)增(zēng)幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广(guǎng)发基(jī)金(jīn)两(liǎng)只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年内(nèi)份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港(gǎng)股(gǔ)作为离(lí)岸(àn)市场，基(jī)本面主要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在基本面及流(liú)动性双重压力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值水平(píng)已处于(yú)历史偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科(kē)技、创新药等(děng)细分领域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年(nián)内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持(chí)续(xù)增长，年(nián)内份额(é)增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿(yì)份(fèn)的(de)高位，再(zài)创历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市场(chǎng)规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从(cóng)产(chǎn)品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益为(wèi)负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持(chí)续震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨少(shǎo)，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌(diē)，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因素(sù)影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带(dài)来的债务违约(yuē)风(fēng)险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括(kuò)了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日本正式(shì)出(chū)台了制(zhì)造设备管(guǎn)制措施，加(jiā)大了市场(chǎng)对于(yú)国内科技领域(yù)的担(dān)忧，同期(qī)A股市(shì)场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较大主要有基(jī)本面以及资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面角度来(lái)看(kàn)，去年防疫(yì)政(zhèng)策转向后市场对于(yú)国内疫(yì)后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前(qián)后的(de)复苏情况，我们确实看到由于(yú)线下场景的修复，消费需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较(jiào)一季度环比有所(suǒ)减弱，这(zhè)也(yě)使得市场对于国内经济(jì)复苏预期开始修(xiū)正(zhèng)，整体盈利端(duān)预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外(wài)对于暂停加(jiā)息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国(guó)内市(shì)场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在基本面及(jí)流(liú)动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言(yán)，港股从(cóng)Beta的角度(dù)是中美(měi)经(jīng)济相对强弱关系的直接(jiē)反馈(kuì)，“放开(kāi)国门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股表现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两边的状态变(biàn)化(huà)还是需要更长(zhǎng)时(shí)间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个过程中的(de)波折就对应着人民币汇率和(hé)港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽管年内持(chí)续下(xià)跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为，当前港(gǎng)股市(shì)场估值(zhí)水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，并(bìng)看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分(fēn)领域的投资机(jī)会。