全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jī麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁n)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储希望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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