为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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