大家好，转眼假期(qī)就结(jié)束了，泰勒小区都没(méi)出一直在(zài)加班(bān)，这个(gè)长(zhǎng)假，国(guó)内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下(xià)重大(dà)消息，以及券商老师(shī)们的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一大事(shì)件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治(zhì)局4月28日(rì)召开会议，分(fēn)析研究当前经济(jì)形势和经济(jì)工作。中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央(yāng)总书记习近平主(zhǔ毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)持会(huì)议。会议(yì)认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国(guó)内国(guó)际两个大局(jú)，更好(hǎo)统筹疫情防控和经(jīng)济社会发(fā)展，更(gèng)好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防(fáng)控取得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会全面恢复常(cháng)态化(huà)运行，宏观(guān)政策靠前协(xié)同发力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱三(sān)重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济增长好于(yú)预(yù)期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向好态势，经济(jì)运行(xíng)实现良(liáng)好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济(jì)运行好转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性(xìng毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不(bù)足，经济转型升(shēng)级面(miàn)临(lín)新(xīn)的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战(zhàn)。

　　此(cǐ)外(wài)，会议重申(shēn)对刚性和改善性(xìng)住房需求(qiú)的支持，强调(diào)做(zuò)好保交楼、保民(mín)生(shēng)、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳健康发展(zhǎn)。同(tóng)时(shí)，会议还提出(chū)，在超大特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造和(hé)“平(píng)急两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业采(cǎi)购(gòu)经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分(fēn)点(diǎn)，低于临界(jiè)点(diǎn)，制造(zào)业景气水(shuǐ)平(píng)回(huí)落。

　　3、美(měi)国第一共和(hé)银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘摇的美(měi)国(guó)第一共和银行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃(táo)脱(tuō)倒闭并被接(jiē)管(guǎn)收购的命运。美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第(dì)一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内(nèi)旅(lǚ)游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击(jī)克(kè)里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部队(duì)及时采取行动，并使用电子对抗系(xì)统，使(shǐ)这两(liǎng)架无人机出(chū)现异常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统(tǒng)普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日程(chéng)将照常进行(xíng)。 掉落的无(wú)人机碎片也没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄(é)总统新(xīn)闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普(pǔ)京不在(zài)克里姆林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫(mò)斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处(chù)表示(shì)，俄方保留在合适的时(shí)间和地(dì)点(diǎn)采取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄(é)新(xīn)社5月(yuè)3日报道，俄(é)罗(luó)斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止放飞(fēi)无人机，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁(níng)表示，这一决定是为了(le)防止未经授权使(shǐ)用无(wú)人机，避免妨碍执(zhí)法(fǎ)机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参(cān)与”对克里(lǐ)姆(mǔ)林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站(zhàn)消息，针对无人(rén)机试图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事(shì)，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢尔盖？尼(ní)基(jī)福罗表示，乌方没有关于袭(xí)击的信息(xī)。

　　据(jù)俄(é)新(xīn)社3日报(bào)道，俄罗(luó)斯国家杜马(mǎ)议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅的官(guān)邸进行(xíng)导弹打击，作(zuò)为对(duì)乌方(fāng)企图使(shǐ)用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最(zuì)新研(yán)判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动的五(wǔ)月行(xíng)情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发(fā)的过度博弈和心态(tài)失衡，市场大幅动(dòng)荡。进入5月，国(guó)内的(de)经济(jì)、政(zhèng)策和外(wài)部环境相比(bǐ)4月继续不断(duàn)改善，投资(zī)者对经济的(de)预期将在微观体验、宏观数(shù)据、A股业(yè)绩三个层面实(shí)现(xiàn)统一(yī)，投(tóu)资者心态也将逐步(bù)从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于全年(nián)第二个关键做多窗(chuāng)口，财(cái)报季(jì)结束后，市场将步(bù)入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置思(sī)路上建(jiàn)议(yì)坚持高切低，关注上半年景(jǐng)气持续(xù)改善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治(zhì)局会议(yì)提振市场信心，扩内需仍(réng)是着力重点，政策预期(qī)回(huí)归(guī)理性，经济内生(shēng)动能稳步(bù)修(xiū)复，并将(jiāng)得到同比和高频数据验证；外(wài)部流动性(xìng)拐点明确，美国(guó)银行(xíng)业风险不断发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十分(fēn)有(yǒu)限。其次(cì)，财报(bào)季数(shù)据显示，A股(gǔ)业(yè)绩跨年筑底(dǐ)特征明显，全年逐季(jì)改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构(gòu)性亮(liàng)点日(rì)益清晰(xī)，经(jīng)济预期5月(yuè)将(jiāng)在微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个(gè)层(céng)面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处于今(jīn)年第二个关键做多窗(chuāng)口中，并将(jiāng)步(bù)入(rù)业绩驱动(dòng)的(de)行情阶(jiē)段，投资者心态由短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重(zhòng)点布局医药(yào)、数字经济和“一(yī)带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及其他板块(kuài)中一(yī)季(jì)度(dù)业绩明显改善(shàn)，且在二季(jì)度有望持续的细分行(xíng)业(yè)。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全(quán)球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团(tuán)队5月3日表示，节后A股(gǔ)有望相比全球(qiú)市(shì)场显现(xiàn)相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳(wěn)固，政策有(yǒu)望延续(xù)稳(wěn)中求进基调。2）上(shàng)市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海外(wài)风(fēng)险需要(yào)密切关注，如若应对得当，对(duì)A股(gǔ)影响可能有限。上(shàng)述因素结合当前A股市场整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)不高仍处于历史(shǐ)中低位，A股(gǔ)节后两个交易(yì)日虽(suī)受节假期间的事件性因素影响可能有所波动，但对后市整(zhěng)体表现不用过于(yú)谨(jǐn)慎，当(dāng)前位置市场(chǎng)机(jī)会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一(yī)季度全A营收(shōu)增速等指标仍在探底，五(wǔ)一(yī)出行恢(huī)复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下美国银(yín)行风险事件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平(píng)衡期，低位把握再(zài)布局机会；短期结(jié)构上关注在(zài)低(dī)位资产中寻找景气稳定(dìng)或(huò)好(hǎo)于预期方向，中期线(xiàn)索(suǒ)在于(yú)科技(jì)周期(qī)与(yǔ)复苏链(liàn)中(zhōng)的弹性方向(xiàng)。行业重点(diǎn)关注：医(yī)药(yào)、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注(zhù)：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是牛市(shì)初期，对比历(lì)史，这次(cì)牛市第一波上(shàng)涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场(chǎng)有所(suǒ)反(fǎn)复很正常，短期政策和业绩(jì)因素(sù)影响下(xià)，行业或更均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后续或依据基本(běn)面去毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(qù)伪存真(zhēn)，阶段性关(guān)注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经(jīng)回归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核心资产、海外(wài)映(yìng)射的科技(jì)和(hé)大宗商(shāng)品都将被海(hǎi)外逐(zhú)级放大(dà)的(de)宏(hóng)观波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们的资源(yuán)+重资(zī)产组(zǔ)合短期驱动(dòng)逻辑建议以“红(hóng)利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回(huí)归。重(zhòng)资产国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正(zhèng)在展现(xiàn)出成为未来(lái)经(jīng)济增长新动能的潜力(lì)，推荐(jiàn)中低端(duān)消(xiāo)费、县(xiàn)域(yù)消(xiāo)费；以“宁组合”为代(dài)表(biǎo)的(de)赛(sài)道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五(wǔ)一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概(gài)率较节前明(míng)显提升。以全(quán)A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大(dà)多震荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国(guó)防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率(lǜ)较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西策(cè)略(lüè)：“五一”假期间全球大类资产波动以(yǐ)及(jí)背后(hòu)释放的信号

　　国内复苏(sū)延续，支撑A股指数(shù)震荡上移。从“五一”前后大(dà)类资产表现(xiàn)来看，全(quán)球主要权益市(shì)场及原(yuán)油等(děng)大宗(zōng)商品走(zǒu)弱，美债收益率下行(xíng)，黄金价格(gé)走强，表明海外市场“衰退(tuì)交易(yì)”有(yǒu)所(suǒ)升温。美欧(ōu)一(yī)季(jì)度经济增速不及市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，美国银行(xíng)业危机和两(liǎng)党(dǎng)债务(wù)上限博(bó)弈使(shǐ)得海外风险偏好(hǎo)有所回落，同时(shí)也促使美联储更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期(qī)消费数据，国内服(fú)务消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政治局会议(yì)强调“当前经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策(cè)收紧风险不(bù)大，企业盈利上行(xíng)将(jiāng)支撑A股指数(shù)震荡上(shàng)移。结构(gòu)上，政治局(jú)会议首提“重视(shì)通用(yòng)人工(gōng)智能(néng)发展”，全球产业催化和国(guó)内政策驱动的数(shù)字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是去年底熊(xióng)市(shì)结束后，指数的第一次长(zhǎng)时间回(huí)撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第一年中的战(zhàn)术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战(zhàn)术性回撤(chè)，时间约2个月，起始和结(jié)束的拐点，均与高频经济指标和(hé)预期的边际变化(huà)同步。

　　2019年(nián)4-7月，回(huí)撤整体时(shí)间是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶(jiē)段完(wán)成(chéng)后(hòu)还出现(xiàn)了2个月(yuè)的底部震(zhèn)荡，整体(tǐ)回撤持续的时(shí)间(jiān)比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和商品市场(chǎng)的表现，均表明资本市(shì)场对经济的(de)判新(xīn)偏向认为Q1的经(jīng)济(jì)回升(shēng)可能不会持续太久，或(huò)者至少Q2可能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看(kàn)，4月份确(què)实出现了较为明显的下降。这一下降背后(hòu)我们认为可能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史(shǐ)经验(yàn)，疫情后第(dì)一个季(jì)度经济数(shù)据(jù)最容易恢复，4月开始经济进入疫后第二(èr)个季度(dù)。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济(jì)担心等因素，可能会让4-5月的(de)经济数据(jù)很难超预期。由此导(dǎo)致(zhì)这一次市(shì)场的(de)战术调整虽然可能已经完成大(dà)部分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要震(zhèn)荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一(yī)轮牛(niú)市(shì)起(qǐ)点之(zhī)上，短期的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的坦途(tú)，把握(wò)“上证50高(gāo)股息央国企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的(de)迷(mí)雾在增加：回落的(de)PMI和长端利率、反复(fù)的美联储、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱的一(yī)季(jì)报业绩；但中期的(de)坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内(nèi)结束(shù)加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业(yè)趋势明确、机(jī)构赛道(dào)大(dà)切换向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期(qī)迷雾？5月建议重点关注(zhù)上(shàng)证50高股息(xī)央(yāng)国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金(jīn)行情(qíng)，高(gāo)股息组合(hé)在经济(jì)偏(piān)弱、利率下行环境下(xià)获取超(chāo)额收(shōu)益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高(gāo)股(gǔ)息央国企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五(wǔ)次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果(guǒ)TMT方(fāng)向在5月有明显调整，是进一步加配的(de)良机，其中以科(kē)创(chuàng)50方向(xiàng)最为(wèi)关(guān)键。若美联储能够(gòu)在5月完成(chéng)最后一次加(jiā)息(xī)，中(zhōng)美摩擦(cā)有所缓和(hé)，将极大地(dì)利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛(shèng)夏攻(gōng)势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗