“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增(zēng)量上(shàng)就(jiù)可(kě)能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前观察的中国的(de)出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出口增(zēng)速的(de)重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一(yī)路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口的(de)指示(shì)作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多数(shù)“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和(hé)增速快速上升(shēng)，导致港口数据与实际(jì)出(chū)口增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口结构性(xìng)变(biàn)化背景下，传统观(guān)察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音和预(yù)期的波动可能(néng)加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增速暂时(shí)回(huí)落，不过(guò)整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快部(bù)分源于(yú)去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导体周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的(de)空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济(jì)衰退的(de)拖(tuō)累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要的作用，那么(me)如(rú)何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能(néng)是抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国(guó)家的进(jìn)口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三(sān)种情(qíng)形下的(de)进口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧(ōu)日韩(hán)减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估(gū)算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可(kě)能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口增(zēng)速预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢具有参考意义的三年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美欧有可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余(yú)国(guó)家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数据和中(zhōng)国向各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一(yī)般而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速会(huì)更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时点存在(zài)较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增长不及(jí)预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性(xìng)超预(yù)期，对于(yú)中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足(zú)。

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