为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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