本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度(dù)产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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