看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化一方水等于多少升，一方水等于多少升水(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括(kuò)国际(jì)大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下一方水等于多少升，一方水等于多少升水周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的(de)供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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