美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明(mín那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲g)确(què)认了(le)周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平(píng)的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会就(jiù)近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员(yuán)们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力(lì)”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌(diē)近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他(tā)们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度(dù)担心(xīn)自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业(yè)较(jiào)为(wèi)平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美(měi)国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅走低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为(wèi)大(dà)宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)原油分析师(shī)高健告(gào)诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入(rù)集(jí)中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是否会(huì)由日度级(jí)别演变成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在(zài)利(lì)率上(shàng)升和通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临(lín)的(de)风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储致(zhì)力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期原(yuán)油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察(chá)，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放(fàng)，原(yuán)油(yóu)供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动(dòng)原油(yóu)破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格(gé)下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持(chí)续高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥(lì)青短缺的(de)问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游(yóu)行(xíng)业的(de)开工率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造(zào)成的(de)。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置(zhì)（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积(jī)，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的(de)利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的(de)利(lì)空(kōng)因(yīn)素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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