总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(p狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字íng)改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500E狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字TF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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