本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基(j一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìn一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心g)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大。

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