自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算市(shì)场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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