为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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