自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)Cha一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mltGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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