5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财(cái)经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证股份牛鬼蛇神是什么生肖(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策(cè)程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月9牛鬼蛇神是什么生肖日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元。

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