今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务(wù)上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(z1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语ài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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