总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创5定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思0ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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