总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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