芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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