金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价(jià)格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期的现(红楼梦多少字xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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