大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回说唱歌手bp，说唱b7是什么意思报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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