为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuà突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么ng)业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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