金融(róng)界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”光(guāng)环的(de)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)正式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市(shì)值(zhí)就缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港(gǎng)元

　　自(zì)2016年(nián)金徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年时(shí)间(jiān)第一只实现资本上市的白(bái)酒股，目前西凤酒、郎(láng)酒、国台等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡(dù)此次(cì)在港交所IPO，发(fā)售价(jià)为每(měi)股10.82港元(yuán)，筹资资(zī)金(jīn)约50亿港元(yuán)，公开发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值(zhí)得注意的是(shì)，不知道(dào)是(shì)出于(yú)何种考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没(méi)有(yǒu)引入(rù)基石投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分别是(shì)有着(zhe)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”之(zhī)称的(de)私(sī)募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美(měi)元、5亿美(měi)元，两次成(chéng)本(běn)分别为1.76美元(yu一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万án)和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和(hé)13.97港元。相(xiāng)较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这意味(wèi)着私(sī)募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料显示(shì)，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是一家致力提供以(yǐ)酱香(xiāng)型为主(zhǔ)的次高端白酒产品的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集(jí)团(tuán)旗下(xià)包括(kuò)珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及(jí)开口笑四(sì)大白酒(jiǔ)品牌，覆盖(gài)酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三(sān)大(dà)白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示(shì)，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是中国第四大民(mín)营白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行业中提(tí)供三(sān)种香型(xíng)白酒的第(dì)三(sān)大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净(jìng)利润为(wèi)5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍(zhēn)酒李渡(dù)的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的毛利率分(fēn)别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年的毛(máo)利(lì)率(lǜ)超过90%，而腰部的今世(shì)缘、口子(zi)窖等企业(yè)毛(máo)利率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率的(de)直接原因之(zhī)一就是(shì)珍酒李渡(dù)的“豪横”的(de)广(guǎng)告支(zhī)出。财报显示，2020年、2021年(nián)及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公(gōng)司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒李(lǐ)渡的存(cún)货正(zhèng)在(zài)逐(zhú)步增(zēng)加。报告期内，公司(sī)存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元(yuán)，呈(chéng)逐年(nián)增长趋(qū)势，存货周转天数分别为517天(tiān)、414.4天(tiān)和(hé)612.8天(tiān)。招股书解释称大部(bù)分存货为(wèi)基(jī)酒(jiǔ)，但仍然有不少针对(duì)其产(chǎn)销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴(wú)向东(dōng)曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的(de)毛利(lì)率和“豪横(héng)”的广告(gào)支出，这与珍酒李渡创始人吴向东的(de)操盘(pán)手法(fǎ)密切相关。

　　声名在外的“白酒教父(fù)”——吴向东(dōng)是一名白酒行(xíng)业(yè)的老(lǎo)兵(bīng)。1969年(nián)，吴向东(dōng)出生在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校(xiào)毕(bì)业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下新(xīn)华联集团工作。此后四(sì)年，他升至新华联集团(tuán)董事、董事局副主席。也是在此，吴(wú)向东(dōng)正式(shì)开启了(le)他(tā)的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向(xiàng)东在1996年拿(ná)下五粮液旗下川酒(jiǔ)王的代理权，仅一年就将川(chuān)酒王(wáng)销(xiāo)量做(zuò)到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒产品涌现(xiàn)。同时，白酒市(shì)场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万gōng)协议(yì)，这是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金六福在这一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界(jiè)杯，媒(méi)体(tǐ)将时任男足主教(jiào)练的米卢誉为神奇(qí)教练和(hé)好运(yùn)福星。深谙(ān)营销的(de)吴向东找来米卢担(dān)任金(jīn)六福形象代言(yán)人。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中国人的福酒，金六福。”很长一(yī)段时间，金六福的广(guǎng)告(gào)投放量都(dōu)是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东(dōng)的广告(gào)轰炸下(xià)，金(jīn)六(liù)福迅速(sù)成(chéng)为(wèi)国民白(bái)酒，高峰(fēng)期一天能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西(xī)李(lǐ)渡，以及湖(hú)南知(zhī)名白酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和开口笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际控制的(de)金东集团旗下共有华(huá)致(zhì)酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒业集团(tuán)（下(xià)辖金六(liù)福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资三个(gè)产业板块。涉足金融(róng)、文(wén)化旅游、新能源、互(hù)联网、酒(jiǔ)业(yè)等多个(gè)产业(yè)。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一举(jǔ)成为(wèi)湖南(nán)省株洲市首(shǒu)富(fù)。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全(quán)球富豪榜(bǎng)》，吴向东(dōng)以230亿元人(rén)民(mín)币财富位列榜(bǎng)单(dān)第955位。

　　白酒还(hái)是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的(de)第(dì)108届全(quán)国糖(táng)酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关论(lùn)坛(tán)上，在酒(jiǔ)水(shuǐ)行业颇为知名(míng)的盛(shèng)初咨(zī)询(xún)董事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业整体(tǐ)将长期进入销量(liàng)负增(zēng)长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增长(zhǎng)的内(nèi)卷时代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年(nián)是(shì)行业的(de)分水岭，从(cóng)场(chǎng)景(jǐng)-量价-集中度看(kàn)趋(qū)势，真正的(de)高端消费(fèi)在(zài)疫(yì)情场景中并没有太(tài)受影响，次(cì)高端库(kù)存仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复较快(kuài)。高端的恢复没有(yǒu)看到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司(sī)业(yè)绩会(huì)出(chū)现增速放缓(huǎn)和进一(yī)步分(fēn)化(huà)。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需-库存周期(qī)看趋(qū)势，现在存在(zài)三个矛盾：一是产区和供(gōng)需的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒厂会产生矛盾(dùn)；三(sān)是名酒企业渠(qú)道(dào)重心下移(yí)，和地(dì)方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其具(jù)体表现是：2022年白酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)销量(liàng)为671万吨，而2016年(nián)是(shì)1305万(wàn)吨，行业(yè)600万(wàn)吨消失的主要是100块钱以下的价位带，其原因(yīn)在于城市化，大部分劳(láo)动人口(kǒu)从农村转移(yí)到城市后(hòu)，消费习惯变(biàn)了，导(dǎo)致未(wèi)来升级空(kōng)间基数变小；超(chāo)高端(duān)从5万吨上涨到10万(wàn)吨(dūn)，次高端（售价(jià)在300-800元）的量(liàng)至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出(chū)了一组各价格带(dài)白(bái)酒节前(qián)和节后的终端进货(huò)量数据。其(qí)中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前(qián)下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高(gāo)端价(jià)格节前下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下(xià)降4%，节(jié)后上(shàng)涨12%；100以下中低端节前(qián)增长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未(wèi)来(lái)走向(xiàng)何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万