北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半(bàn)小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格苏州市相城区邮编是多少买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公(gōng)司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而(ér)不(bù)是(shì)价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行(xíng)业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài)重金(jīn)押注能(néng)源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)苏州市相城区邮编是多少家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大(dà)的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相苏州市相城区邮编是多少(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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