国内“五一”假期来了，但海外市场(chǎng)风(fēng)险依旧不容忽视。在(zài)美国(guó)多项重(zhòng)要经(jīng)济数据出炉后，美联储也(yě)将召开5月(yuè)议(yì)息会议，市场(chǎng)普遍(biàn)预期将继续加息25BP。在利好利空消(xiāo)息交织下，节后市场走势将如(rú)何演绎？

　　美国第一共和银行股价已累计下跌90％以(yǐ)上

　　截至周五收(shōu)盘，美国第一共和银行的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度腰斩，且多(duō)次触发停牌(pái)，原因是达成救助协议以(yǐ)维持该银(yín)行运营的希(xī)望(wàng)在变得渺茫。该股今年已下跌90％以上。消息人士称，该银(yín)行(xíng)很(hěn)有可(kě)能会(huì)被美国联邦(bāng)储蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接管。

　　根据(jù)美媒(méi)报道，自美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行公布其(qí)第一季(jì)度存款下(xià)降40.8％至1045亿美元后，该(gāi)银行股(gǔ)价(jià)在接下(xià)来的两天内下(xià)跌超(chāo)过60％，创下历史新低。目前包(bāo)括来自美(měi)国联邦储蓄保(bǎo)险公司、财政部和美联储(chǔ)的官员正在与其他银行进行协调会议，为第一共和银行制(zhì)定救助计划。

　　美联(lián)储(chǔ)反省硅谷银行倒闭，寻求大范围加(jiā)强银行规管

　　在(zài)当地时(shí)间4月28日公布(bù)的内部审查报(bào)告(gào)中(zhōng)，美联(lián)储(chǔ)承认，对于(yú)上月硅谷银行的倒闭案，美(měi)联储难辞(cí)其咎(jiù)，倒闭既源于该行自身风(fēng)险管理薄弱，也和美联储的审查督(dū)导行动拖沓(dá)有关。

　　美联储认为，银(yín)行业审查(chá)员未能采取有(yǒu)力行动解决(jué)硅(guī)谷银行越来(lái)越多的(de)问题(tí)。美联储负责金融业监管(guǎn)的(de)副主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中称，审(shěn)查员未(wèi)能充(chōng)分认识到，随(suí)着硅谷银行的规模扩大、复杂(zá)性增加，该(gāi)行变(biàn)得有(yǒu)多么(me)不堪一击。他们的确发现(xiàn)了风险，却没有采(cǎi)取足(zú)够(gòu)的(de)措施，保证该行(xíng)足(zú)够迅速地(dì)解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总(zǒng)结硅谷银(yín)行倒闭有四大成因，其(qí)中(zhōng)三点都和美联储(chǔ)监管(guǎn)不力有关。他说(shuō)，美联储(chǔ)监(jiān)管者的错误部分源(yuán)于，特(tè)朗普执政时的金(jīn)融业改(gǎi)革普遍(biàn)放松了(le)对(duì)中等银(yín)行(xíng)的规管。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎导致联(lián)储的监管变得更宽(kuān)松。这些变化体现在降低(dī)标准(zhǔn)、增加复杂(zá)性，以及监(jiān)管方式不(bù)够自(zì)信(xìn)果断(duàn)，它们阻碍了(le)有效(xiào)的监(jiān)管。

　　美联(lián)储认为(wèi)，其银行业审(shěn)查员已经确定(dìng)了(le)硅谷银行存在导(dǎo)致(zhì)其(qí)倒闭的(de)一大(dà)问题——利率相关风(fēng)险，但美联储自身的流程“过(guò)于审慎”，侧重(zhòng)在采取行(xíng)动以前累积过多(duō)的证据。

　　美联储的(de)数(shù)据显示(shì)，截至倒闭时，硅谷银行收到31项监管机构的公开审(shěn)查报告或警(jǐng)告，数量(liàng)是其他银行的三倍。报告称，随着硅谷银行壮大，近些(xiē)年(nián)美联储忽视了范围更广的问题，比如该行多年来一直突破(pò)内部风险限制，其采(cǎi)用的流(liú)动性指标却显示，存款基础稳定(dìng)，其利率相关风险(xiǎn)还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重新审查(chá)，适用(yòng)于资产超过(guò)千(qiān)亿美元银(yín)行的一(yī)系(xì)列规定(dìng)，包(bāo)括压力测试和(hé)流动性(xìng)要求，将重新评估(gū)，怎(zěn)样监督和监管一家(jiā)银行对(duì)利率流动性风(fēng)险的(de)风控。

　　巴尔(ěr)说(shuō)，硅谷银行(xíng)倒(dào)闭表明，需要(yào)对(duì)范围更广泛的银行强(qiáng)化适用的(de)标准，联储应(yīng)考虑，让更大(dà)范围的银(yín)行适用标(biāo)准和(hé)的流动性规定(dìng)。他呼(hū)吁，重新评估(gū)，对(duì)于超过25万美元联邦保(bǎo)险上限的银行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认(rèn)为，美联储(chǔ)应要求更广(guǎng)泛的(de)银行考虑(lǜ)到(dào)可出(chū)售证券的未实现(xiàn)损益，以便让银行(xíng)的(de)资本要求更好地匹(pǐ)配其财务状况和(hé)风险。他暗示，对资(zī)本规划和风险管理不(bù)足的(de)公司，美联储可能增加资本或流动性的(de)要求，或者限制股票回购、股(gǔ)息支付或高管薪(xīn)酬。

　　美(měi)总统拜登批准(zhǔn)内华达州和佛罗里(lǐ)达州重大灾(zāi)难声(shēng)明

　　据(jù)央视新(xīn)闻(wén)消息(xī)，根据美国(guó)白宫当地时间4月(yuè)28日(rì)的声明，美国总统(tǒng)拜登批准内(nèi)华达州重大灾难声明，他(tā)下令为3月8日(rì)至(zhì)3月19日期间受冬季风暴影(yǐng)响的地(dì)区提供联邦援助。

　　此外，拜(bài)登(dēng)还于27日(rì)晚批准佛(fú)罗里达州重大灾难声明(míng)，他下令为4月12日至4月(yuè)14日(rì)期间(jiān)受严(yán)重风暴影(yǐng)响的(de)地区提供联邦援助(zhù)。

　　联邦援助资金可在成(chéng)本分担的基础上提供(gōng)给州政府(fǔ)和符合条件的地方政府以及某些私人非营利组织，用于受灾(zāi)害影响地区的应急和修复工作(zuò)。

　　欧(ōu)盟与波兰等(děng)五(wǔ)国就乌克(kè)兰农产(chǎn)品相关(guān)事宜(yí)达(dá)成原则性协议

　　据央视新闻消息，当地时(shí)间28日，欧盟委员会(huì)执行副主(zhǔ)席东(dōng)布罗夫斯基斯对外宣(xuān)布，欧委(wěi)会已与保加利亚、匈牙利(lì)、波兰(lán)、罗(luó)马尼亚和斯洛伐(fá)克就乌克兰农(nóng)产(chǎn)品相关事宜达成(chéng)原则(zé)性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟(méng)已采(cǎi)取行动解决欧盟(méng)成员国和乌克兰农民的(de)担忧。具体措施(shī)包括推动(dòng)波兰、斯洛伐克、保加利亚等国撤(chè)回针对乌农(nóng)产品的单边(biān)措施。从欧盟层面对小(xiǎo)麦、玉米(mǐ)、油(yóu)菜籽、葵花籽等4种农产(chǎn)品实施保障措(cuò)施。为5个受(shòu)影(yǐng)响的(de)成员国农(nóng)民提供(gōng)1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继续推进包括葵花(huā)籽油等产品的倾销调查。欧盟将(jiāng)进一(yī)步确保乌克兰(lán)农(nóng)产品通过欧盟通(tōng)道(dào)出口到(dào)其他国(guó)家(jiā)。

　　美(měi)国滞胀困境：经济继续放缓，通胀依旧(jiù)高(gāo)企

　　4月(yuè)28日，美国商(shāng)务部(bù)最新公布的(de)数据显(xiǎn)示，美国3月核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数同比上升4.6％，预(yù)估为4.5％，前(qián)值(zhí)为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指(zhǐ)数环比上涨0.3％，与市(shì)场预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数是美联(lián)储青睐的(de)通胀(zhàng)指标之一。此(cǐ)次(cì)公布的(de)数(shù)据(jù)再度印(yìn)证了美国通胀的居高不下，这加大了美联储5月再次加息的可能性。报告公布后，美国短期利率期货小幅(fú)下(xià)跌，反映出5月份加息(xī)25BP的可能性(xìng)约为90％。

　　就(jiù)在(zài)此前一天，美国商务部(bù)公布(bù)的一季度美国宏观经(jīng)济数据显示，美国一季度(dù)GDP同(tóng)比仅增(zēng)长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心PCE物价指(zhǐ)数年(nián)化环比初值升至4.9％，超出(chū)市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵(guì)金属(shǔ)分析师张晨向(xiàng)期货日报(bào)记者表示，上述数(shù)据(jù)显示出(chū)美国经(jīng)济放缓但(dàn)通胀水平(píng)依旧高(gāo)企(qǐ)的(de)滞胀特(tè)征。不过，从美国GDP折年数同(tóng)比数据(jù)来看，他认为一季(jì)度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速(sù)出现明显回暖，显示出美国经济虽有放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐(zuò)实了市场对(duì)于美国(guó)经济衰(shuāi)退的忧虑，再加(jiā)上(shàng)目(mù)前欧美银行信用危机的尾(wěi)部效应(yīng)持(chí)续存在，金融不稳(wěn)定(dìng)叠加经济景气下滑，一定程度上削弱了美联储货币(bì)政策的紧缩预期，同时(shí)增加了下(xià)半年(nián)美(měi)联储降息的预期。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由(yóu)于反(fǎn)映核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据持续(xù)上(shàng)升，再加上周五晚间(jiān)公布的3月核心PCE数据(jù)也偏强，因(yīn)此美联储5月份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更多(duō)影(yǐng)响的是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或“板(bǎn)上钉(dīng)钉(dīng)”，此次会议还需关(guān)注什么(me)？

　　金瑞期货宏(hóng)观贵(guì)金属分析师吴梓(zǐ)杰认为，当(dāng)前美联储货币政策面临(lín)抑制通(tōng)胀以(yǐ)及宏观审慎(shèn)两难的抉择。随着(zhe)此前银行业危机的爆发(fā)以及一季度经济的回落，美国当前经济(jì)的脆(cuì)弱性以及(jí)下行压力已经持续增加，但是(shì)一季(jì)度(dù)核心PCE同(tóng)样大幅超过预(yù)期，显(xiǎn)示出核心通胀(zhàng)黏性超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　“对于(yú)美联储来说，这意味着进(jìn)行政策(cè)选择时不得不更加慎(shèn)重(zhòng)。”吴梓(zǐ)杰预(yù)计(jì)，美联储5月(yuè)大概率将会保持加息25BP的节奏，但(dàn)在记者会上鲍威(wēi)尔表(biǎo)态或将更加注重(zhòng)安(ān)抚市场情(qíng)绪，强调对(duì)宏观风险的把控，且对(duì)未来加息的态度或(huò)将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目前市(shì)场(chǎng)已经对(duì)美联(lián)储(chǔ)5月加息25BP作出了充(chōng)分的计价。鉴于此(cǐ)次会议并无最新点(diǎn)阵图和经济展望公(gōng)布，因此会(huì)议重点在于利(lì)率(lǜ)决议(yì)声明(míng)及鲍威尔(ěr)的(de)会后发言两方(fāng)面。其中(zhōng)，在(zài)决议声(shēng)明方面，可(kě)重点(diǎn)观察措辞调整变化情况，特别是能否出(chū)现“停止加息”相(xiāng)关(guānmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写)暗示。而在(zài)会后的新闻发布会上，需要重点关注鲍(bào)威(wēi)尔对于经济与通胀前景(jǐng)、后续货币政策以及银行业危机引发(fā)的(de)信贷(dài)收缩等方面的观点论述(shù)。特别是如果出(chū)现“停(tíng)止(zhǐ)加息”等明显(xiǎn)鸽派(pài)暗示，则无(wú)论对于商品市场(chǎng)还是权益(yì)市场而言，均构成(chéng)短(duǎn)期(qī)提振。

　　罗亮认(rèn)为(wèi)，此(cǐ)次美联(lián)储(chǔ)会议需要关注三个方(fāng)面：一是考虑到通胀(zhàng)的顽(wán)固性，美联储是(shì)否会透露其愿意容忍更高(gāo)水平的通胀(zhàng)；二是美(měi)联储对于目前(qián)金(jīn)融以及经济风险(xiǎn)的(de)判断，到底是短期风险还是长期风(fēng)险；三是美联储未来的货币政策预期(qī)，比如是否透露下(xià)半年将降(jiàng)息或者不降息。

　　他认为(wèi)，如果美联储依然偏鹰派(pài)，则预期风险资产将继续回调，美(měi)债利率曲(qū)线会加深倒(dào)挂的程度，对市场而言偏负面(miàn)；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那市场风险偏好会(huì)再(zài)度上升，美元(yuán)指数预计(jì)显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当前(qián)市场对5月加息25BP已经计(jì)价较为充分，预计加息(xī)结果不会引起市场(chǎng)较大波动，但是对于6月及以(yǐ)后偏鹰(yīng)的政策预期交易依(yī)旧不足。因此，他认为本(běn)次会议(yì)上需要重点(diǎn)关(guān)注美联储声明以及鲍威尔在(zài)记者会上对未来政策路径的展望。“尤其是如果美联储意外(wài)偏鹰，比如表现(xiàn)出了6月(yuè)仍将加(jiā)息(xī)的倾向，则市场(chǎng)或(huò)将面临较大的冲(chōng)击，相关风险资产有意(yì)外下跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金属市场面临(lín)涨跌两难局(jú)面

　　近期(qī)美元指数持(chí)稳(wěn)，贵金属行情则表现乏力(lì)。张晨认为，4月(yuè)以来(lái)，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)溢(yì)出影响逐渐减弱，市场对于美联储货币政策迅速(sù)转向的乐观预期(qī)出现(xiàn)一定修正，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体(tǐ)回调幅度(dù)有限。

　　当下来看，他认(rèn)为贵金属市场在利多(duō)、利(lì)空因素间(jiān)来回拉扯(chě)。利多因素方面(miàn)，美(měi)联储加息临近(jìn)尾声，对(duì)贵(guì)金属价格的压制边际减(jiǎn)弱(ruò)。同(tóng)时，美国(guó)经济(jì)前景(jǐng)黯淡，债务(wù)上限悬而(ér)未决(jué)以及(jí)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)事件余波反(fǎn)复，不断(duàn)激发市(shì)场避险情绪。从更为宏观的角度(dù)来看，全球“去美(měi)元(yuán)化”方兴未艾，各国(guó)央行强化黄金(jīn)资产储(chǔ)备功能，使得央行(xíng)“购金潮(cháo)”经久不(bù)息。上述(shù)种种因素均对贵金属(shǔ)价格(gé)形成支撑。

　　而(ér)利空因素(sù)主要是，市场和美联(lián)储(chǔ)对于后续货币政(zhèng)策之间(jiān)的预期(qī)差，以及美国经济层面的(de)韧性(xìng)犹存。“特别(bié)是就业市场(chǎng)尽(jǐn)管(guǎn)过热态势有(yǒu)所缓和，但无论是新增非农就(jiù)业(yè)人数(shù)还是(shì)失业(yè)率指(zhǐ)标，还远未触(chù)及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)以(yǐ)及美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策转向的阈值区间，这极有可能(néng)造成通胀(zhàng)回归波折反(fǎn)复，进而(ér)引发美联储货币政策(cè)前景预期(qī)摇摆。”他(tā)说。

　　他预(yù)计，在5月美(měi)联储议息会议落地后的(de)一段时间内(nèi)，市场(chǎng)仍(réng)然会(huì)延续上述(shù)的(de)修(xiū)正走势，美联(lián)储还需在更多数(shù)据(jù)指引以及银行风(fēng)险事件落地后，再(zài)相机作出政策调(diào)整(zhěng)，而(ér)在此之前(qián)预计仍会延续当前(qián)“走一步看(kàn)一步”的决策思路(lù)。而市场对(duì)于年内降息的乐观预期的修(xiū)正(zhèng)空间犹存。

　　罗亮(liàng)认为，目前贵(guì)金属(shǔ)市(shì)场的逻辑有两条主线：一是美国经济是(shì)否(fǒu)会陷(xiàn)入衰退，二是(shì)全球贸易结算体系下美(měi)元的(de)趋势压力(lì)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写。“过去20年(nián)，贵金属价格主要锚定的是美债实际利率(lǜ)的(de)变化，但是(shì)最近(jìn)这(zhè)种联系(xì)正在(zài)脱(tuō)钩，央行购(gòu)金以(yǐ)及美元(yuán)结算体系(xì)的变化使得(dé)贵金属获得了越(yuè)来越多的金融(róng)溢价(jià)。”整体来看，他认为(wèi)目前贵金属多头驱(qū)动(dòng)的逻辑还没结束，且近期的表现也(yě)是易涨难(nán)跌。从资产(chǎn)配置的角度来看，仍(réng)推(tuī)荐(jiàn)将贵金属作为多头配置。

　　“当前贵金属市场已(yǐ)经表现出了一定程度的(de)易涨(zhǎng)难跌。”吴(wú)梓杰表(biǎo)示，一方(fāng)面，美国(guó)经(jīng)济下行以及(jí)欧(ōu)美银行业风险带来的(de)避(bì)险情绪对贵金属价格仍(réng)有一定支撑，但边际减弱(ruò)；另一方面(miàn)，美国通胀高位带来的加息预(yù)测，未能对贵金属形成(chéng)有力(lì)的回落(luò)压力(lì)。因此，他预计贵金属(shǔ)市场整体仍以高位振荡为主，在基准假(jiǎ)设下，贵金属交易主线(xiàn)将(jiāng)回归通胀逻辑。他认为，当前(qián)市(shì)场对于美(měi)联储降息的预期仍大幅领先美(měi)联储的(de)官(guān)方预期，预计在高通胀(zhàng)压(yā)力下，市场对降息预期的修正(zhèng)或将带(dài)来(lái)金银价(jià)格(gé)的(de)进(jìn)一步回调。

　　市场人(rén)士提(tí)示，随(suí)着国内“五(wǔ)一”长假开(kāi)启(qǐ)，还须警惕海外(wài)市场风险(xiǎn)。

　　罗亮表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)宏(hóng)观(guān)市(shì)场关键数据较(jiào)多(duō)，导致(zhì)市场情绪波澜起伏(fú)，同时基本面因素也(yě)多空交织，海(hǎi)外市(shì)场容易出(chū)现巨幅波动。同时，国(guó)内“五(wǔ)一”假期结(jié)束后(hòu)，市场(chǎng)将(jiāng)直面(miàn)美联储(chǔ)5月利率决议落(luò)地，他预计美(měi)联储会议结果或将偏(piān)鸽(gē)，因此推荐节后逐(zhú)渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴于(yú)国内‘五一’假期跨(kuà)越5月美(měi)联储议(yì)息会议(yì)等(děng)重要事件，加(jiā)之银(yín)行业危机及债务(wù)上限问题悬而(ér)未决，投资者要防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假(jiǎ)期后可关注贵金属回落(luò)企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)，可(kě)以逢低(dī)布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表(biǎo)示，由于国(guó)内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期恰(qià)逢海外美(měi)联储会议这一关(guān)键时间节点(diǎn)，投(tóu)资(zī)者若保留头(tóu)寸过(guò)节(jié)，则要(yào)保持头寸有(yǒu)足够安(ān)全(quán)边际，以防“黑(hēi)天鹅”事(shì)件带来冲击。他表示(shì)，节后贵金属或将迎来更(gèng)加明(míng)确的方向性行情，可根据美联储议息会议给出(chū)的(de)指引，对贵金属进行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写