4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开工负荷(hé)高(gāo)位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国(guó)内(nèi)棉价持先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些续(xù)上涨(zhǎng)。而国(guó)外金融市(shì)场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉(mián)价(jià)格承压(yā)运(yùn)行(xíng)，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束了(le)内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近期(qī)随着国内棉(mián)价连续(xù)攀(pān)升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较强的(de)原因(yīn)在于国内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节后国内需求持(chí)续修复，外贸订(dìng)单表(biǎo)现也好于预(yù)期，叠加新疆天气不(bù)利棉(mián)花播(bō)种和出(chū)苗(miáo)，减产预期(qī)推动(dòng)国内棉价(jià)不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货棉花分(fēn)析师李馨先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯(xùn)棉花分析师高飞(fēi)堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消(xiāo)费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位(wèi)运行。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企开机负荷(hé)达(dá)到(dào)75％，较(jiào)上月提高8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时(shí)间达到10天，较上(shàng)月增(zēng)加(jiā)2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两(liǎng)年来最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品(pǐn)库存低位，产销压(yā)力较小，促(cù)使部分企业增加原棉(mián)储备(bèi)库存(cún)，为棉花市(shì)场消(xiāo)费提供(gōng)了(le)坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程度并不高，仍以刚需采(cǎi)购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的(de)上(shàng)涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端利(lì)多的推动(dòng)下强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉(mián)协(xié)调查报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植棉意(yì)向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月(yuè)份(fèn)以来，新疆地(dì)区(qū)陆(lù)续出现低(dī)温降雨降雪天气(qì)，给棉(mián)花播(bō)种以及出苗带来了(le)不(bù)利影响(xiǎng)，进一步(bù)加剧了市场对于(yú)新年(nián)度产量(liàng)大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆地区(qū)迎来(lái)强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长产生不利(lì)影响，再(zài)度引(yǐn)发了市(shì)场对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花(huā)播(bō)种面积(jī)普(pǔ)遍下(xià)降，根据我们的(de)调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以(yǐ)来(lái)，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中(zhōng)下旬及5月初部分(fēn)地区出现(xiàn)大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气(qì)，导致(zhì)部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同(tóng)期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或(huò)导致减(jiǎn)产幅度扩大(dà)。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预(yù)期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明(míng)显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积下降和(hé)播种期低温天(tiān)气的(de)双重作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维持(chí)高位，而成品库存仍(réng)位于历史偏(piān)低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端(duān)带来的负反馈并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形成一定的压(yā)力。但中(zhōng)长期内需持续(xù)复苏的逻辑并未改(gǎi)变(biàn)，中国已经成为支(zhī)撑(chēng)全球棉花消费复苏的主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧持续(xù)加息(xī)的紧缩政策(cè)，或降低(dī)居民对(duì)纺(fǎng)织品(pǐn)服(fú)装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外(wài)地区(qū)棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约(yuē)量环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步(bù)使市场担忧国外棉花市场(chǎng)阶段性(xìng)需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消费量大幅(fú)调增144万吨至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花(huā)消费(fèi)将显著复苏，全球棉市(shì)供需有望转强(qiáng)，支撑国际(jì)棉价(jià)重(zhòng)心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在(zài)国内经济向(xiàng)好预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显，叠加极端(duān)天气对棉花(huā)正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预(yù)期收缩(suō)，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意愿增(zēng)强，国(guó)内棉花价格(gé)随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外(wài)棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为(wèi)18元(yuán)/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至外棉(mián)价格(gé)上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认(rèn)为(wèi)，下游步入淡季(jì)后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利(lì)好(hǎo)，天气对产量的(de)影(yǐng)响仍(réng)有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期(qī)预计宽幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看，国内(nèi)棉(mián)花(huā)产量下滑是大概率(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升(shēng)级改造加工设备(bèi)，对(duì)于产(chǎn)能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产(chǎn)量(liàng)面临减(jiǎn)少，新棉抢收(shōu)大概率会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继续(xù)抬升。

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