近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集(jí)中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Su尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快stainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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